白卡纸的主要的组成原材料是木浆，木浆原料成本占白卡纸生产所带来的成本的70%以上，木浆中的针叶浆进口依赖度90%以上、阔叶浆进口依赖度70%以上。一般规模以上白卡纸生产企业与海外浆厂签有长期协议，受制于多重因素影响，当前国内纸厂与国外浆厂的议价能力相对较弱。化机浆基本可实现自产自足，部分纸厂阔叶浆亦可实现自产自足，部分需要外采，外采的话与上游供应商议价能力相对减弱。

  白卡纸下游购买商以经销商、彩印厂为主，客户数量较多，全国各地均有分布，而下游每个购买商的购买量相对较少，相对于规模集中的生产商来说，下游购买商的议价能力较弱。白卡纸不是一种完全的标准化产品，企业依据自身产品定位调整生产。2023-2025年，白卡纸新增产能及供应商均将增多，市场之间的竞争更充分，下游未来可选择品牌增多、空间增大，白卡纸购买商议价能力将有所增强。

  白卡纸行业在2023-2025年新进入者较多，单产能较大，并且配套浆线，并且个别为本地区第一家白卡纸生产企业，因此外围厂家进入压力增加，新进入者或潜在进入者与现有厂家之间竞争加大，因此，白卡纸在产企业与潜在进入者之间的竞争将不断加剧。

  白卡纸与白板纸在部分领域互为替代，伴随着2018-2020年富阳白板纸产能腾退、外废清零、消费升级、限塑令升级等，白卡纸对白板纸的替代作用逐渐增强，白卡纸头部企业推出“彩云”、“云帆”、“金贝”等一系列木浆白板纸，2022年白板纸企业转产白卡纸现象增多。但2023年白卡纸产能增加，供应格局发生明显的变化，白卡纸价格下行，木浆白板纸减少，转产企业转回生产白板纸或其他纸种或交叉生产，价差的缩小及供应商的增加，导致白卡纸与替代品之间的竞争加大。

  中国白卡纸行业面临的竞争大多数来源于于生产企业之间的价格战，会对市场造成一定的冲击，导致市场参与者，特别是贸易企业利润薄弱。2023年白卡纸供应格局发生明显的变化，预计2023年底白卡纸生产企业17家，总产能1620万吨，CR4占比45.7%。

  2024年至2028年期间，粗略统计国内约有12家企业新建或扩能，截至2028年白卡纸产品公司数将增至23家，产能将达到2800多万吨。未来五年，国内白卡纸产能复合增长率8.0%，而下游消费增长率约8.8%，但前三年产能增长快于消费增长，后产能将逐步消化。因产品同质化、服务形式相近、用户转化成本低，故未来白卡纸产品同行间的竞争压力将提升。

  从行业集中度来看，2023年白卡纸产品CR4产能占比45.7%，预计2027年增加到46.4%，说明白卡纸产品行业参与者虽然显著增加，但有突出贡献的公司亦在不断扩张产能，未来白卡纸行业产能集中度依旧较高，但供应区域增多，销售半径缩短，行业内的同业竞争依旧较大。

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